11月21日，深交所官网显示，因 山东泰丰智能控制股份有限公司（以下简称：泰丰智能）以及保荐机构第一创业承销保荐撤回发行上市申请，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》第六十二条的有关规定，深交所决定终止对泰丰智能首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

事实上，这并非泰丰智能首次向A股发起冲击，早在2012年7月，泰丰智能（曾用名：泰丰液压）就曾向深交所创业板提交了申报稿，后因利益输送、缺乏独立性等质疑，最终以失败告终。

2017年8月，泰丰智能向山东证监局提交IPO辅导备案材料，再次向创业板发起冲击，不过2019年，因战略调整及上市计划变更，泰丰智能与原辅导券商签署了终止协议。

2019年11月，泰丰智能与长城国瑞证券签订辅导协议，由创业板转战科创板。2020年6月，泰丰智能的科创板IPO申请获上交所受理。鉴于科创属性是否突出较难严格论证，泰丰智能于2020年9月主动撤回了科创板的申请文件。

2022年8月，泰丰智能再次向深交所创业板提交了申报稿，保荐机构由长城国瑞更换为第一创业证券，并于2023年6月2日顺利通过了深交所上市委会议，但过会后超17个月未能提交注册，直至2024年11月21日 IPO终止。

公司是一家专业从事液压元件及电液集成控制系统的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品为二通插装阀、电液集成控制系统和其他液压元件，其他液压元件主要包括多路阀、充液阀、柱塞泵和液压缸等。

公司主要产品属于《中国制造2025》重点发展的五大工程之“工业强基工程”中的核心基础零部件，也是国家统计局公布的《战略性新兴产业分类（2018）》中的智能关键基础零部件，公司产品广泛应用于国民经济各领域的不同主机产品和技术装备，为工业装备、行走机械等行业进行配套，产品主要应用于机床工具、冶金机械、再生资源、工程机械等主机上的液压传动系统。公司的客户包括中国一重、中国二重、中国重型、太原重工、华宏科技、天津天锻、合锻智能、徐工集团、中联重科等大型国有企业及上市公司。

公司凭借多年的持续创新和技术沉淀，多次得到政府和行业认可，荣获了多项政府、协会颁发的荣誉奖项。2015年公司成功中标国家“工业转型升级强基工程项目”:2016年公司经工信部认定获评中国首批“制造业单项冠军示范企业”（于2019年11月及2022年10月通过复评）并获中国机械工业科学技术奖二等奖；2017年公司获评工信部“工业强基工程”一条龙应用计划示范企业、济宁市人民政府“济宁市科学技术奖-一等奖”、中国机械工业联合会、中国机械工程学会“中国机械工业科学技术奖-二等奖”:2018年公司获评工信部“人工智能与实体经济深度融合创新项目”；2019年公司经工信部、中国工业经济联合会认定“制造业单项冠军示范企业”，同时，公司产品“超高压大流量电液比例伺服二通插装阀”获中国液压气动密封件工业协会“行业技术进步奖-特等奖”等荣誉2020年公司获评中国机械工程学会、中国机械工业联合会“科技进步奖-二等奖”2021年公司获批山东省“专精特新”企业，公司凭借“超高压大流量电液比例伺服二通插装阀”作为“800MN大型模锻压机关键技术及工程应用”项目的完成单位之一荣获了中国机械工业联合会、中国机械工程学会联合颁发的“中国机械工业科学技术奖科技进步特等奖”。

发行人的控股股东为董事长王振华，实际控制人为王振华、蒋东丽和王然。王振华与蒋东丽系夫妻关系，王然系王振华和蒋东丽之子。截至招股说明书（上会稿）签署日，发行人总股本为6,829.7979万股,其中，王振华直接持有发行人48.20%的股份，且王振华依其持有的股份所享有的表决权足以对发行人股东大会的决议产生重大影响，系发行人控股股东;蒋东丽直接持有发行人3.52%的股份;同时，蒋东丽和王然通过持有瑞德投资58.95%的股权间接控制发行人6.22%的股份。本次发行前，王振华、蒋东丽和王然直接和间接合计控制发行人57.94%的股份，是公司的实际控制人。

泰丰智能创业板IPO拟募集资金5.5亿元，用于“高端液压元件及集成系统智能制造技术改造项目”、“数字化智能化液压工程技术研发中心项目”及“补充流动资金项目”。

2020年、2021年、2022年，发行人实现营业收入分别为3.46亿元、5.19亿元、6亿元、3.43亿元；同期实现扣非归母净利润分别为2238.68万元、5714.74万元、7290.10万元。

公司本次发行选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2023 年修订)》第 2.1.2 条款第(一)项的规定:最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000 万元。

上市委会议现场问询的2大问题

1、营业收入增幅明显高于同行业可比公司

根据发行人申报材料，报告期内营业收入分别为34,648.46万元、51,890.50万元、60,031.82万元，2021年、2022年同比增长49.76%、15.69%，增长幅度明显高于同行业可比公司。

请发行人：说明报告期内营业收入增幅明显高于同行业可比公司的原因及合理性，业绩增长是否具有持续性。同时，请保荐人发表明确意见。

2、应收账款周转率低于同行业可比公司平均水平

根据发行人申报材料，报告期各期末应收账款余额占营业收入比例分别为41.33%、34.96%、44.18%；报告期各期应收账款周转率分别为 2.47 次、3.20 次、2.69 次，低于同行业可比公司平均水平。

请发行人：（1）说明2022年末应收账款余额占营业收入比例上升的原因及合理性；（2）说明应收账款周转率低于同行业可比公司平均水平的原因及合理性，是否存在通过放宽信用政策刺激销售的情形。同时，请保荐人发表明确意见。

3、公司位于国内液压行业第二梯队，仍存在较大的成长空间

在国内市场的竞争格局方面，据招股书，泰丰智能表示，国内液压行业市场的竞争格局大致可分为三个梯队：

第一梯队的企业是以德国博世力士乐、美国派克汉尼汾、美国伊顿、日本川崎重工等为代表的全球液压行业领先企业，其在技术实力、业务规模、产品质量等方面远超国内企业，并在全球液压市场拥有较高的市场占有率，在国内液压行业具有较强的市场竞争力；第二梯队的企业是知名度高、技术实力较强的国内企业，其在液压行业细分领域市场拥有较强的竞争优势，并在各方面不断缩小与国外领先企业的差距，主要包括恒立液压、艾迪精密、泰丰智能、邵阳液压、北京华德液压工业集团有限责任公司、太重集团榆次液压工业有限公司、中航重机股份有限公司等；第三梯队为国内其他代表性企业，该类企业规模较小，技术实力一般。

公司位于国内液压行业竞争市场的第二梯队，在国内液压行业具有一定知名度，其核心产品二通插装阀在行业中具有一定竞争力和影响力。目前，公司正处于快速发展阶段，相较于发展较为成熟的国内液压行业龙头企业如恒立液压等，仍存在较大的成长空间。

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