“ 伴随着新能源的东风，主营电连接组件的壹连科技近年来业绩大幅增长，不过公司近七成的营收来自宁德时代一家客户，另一方面宁德时代还是壹连科技间接股东，壹连科技即将登陆创业板，拟募资近12亿。”

近日，深圳壹连科技股份有限公司（以下简称“壹连科技”）在深交所披露上市招股意向书，将于2024年11月8日开启申购，拟募集资金11.9329亿元。

壹连科技创业板IPO保荐机构、会计师事务所、律师事务所分别为招商证券股份有限公司、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）及 北京市金杜律师事务所，评估机构为中水致远资产评估有限公司。

壹连科技2011年成立，公司是一家集电连接组件研发、设计、生产、销售、服务于一体的产品及解决方案提供商。

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报告期各期（2021 年度-2024 年 1-6 月），宁德时代为发行人第一大客户，对其分别销售9.28亿元、18.75亿元、21.87亿元及11.99亿元，同期壹连科技营业收入分别为14.34亿元、27.58亿元、30.75亿元及16.92亿元，对第一大客户宁德时代的销售收入占营业收入的比重分别为64.72%、67.98%、71.13%、70.87%。

因成本等因素，壹连科技近年来贴近客户建设生产基地，目前拥有 6 家直接控股全资子公司（宁德壹连、溧阳壹连、宜宾壹连、肇庆壹连、长春壹连和斯洛伐克壹连），得益于新能源行业的快速发展，报告期内壹连科技子公司营收也增长明显。

2023年度，宁德壹连、溧阳壹连、宜宾壹连、肇庆壹连营业收入分别为24.45亿元、5.70亿元、1.72亿元、0.40亿元，四家子公司营收合计为32.27亿元，较公司2023年度营业收入多出约4.94%。另外，母公司2023年度营业收入11.85亿元。

深圳市王星实业发展有限公司直接持有发行人 1,782.42 万股股份，占本次发行前发行人总股本的 36.40%，为发行人的控股股东；公司实际控制人为田王星、田奔父子，田王星直接持有壹连科技 24.51%股份，田奔直接持有壹连科技 10.21%股份；同时，田王星、田奔通过王星实业、深圳奔云、深圳侨友、厦门奔友间接持有公司 36.45%的股份；田王星及田奔直接与间接合计持有公司 71.16%的股份，田王星任公司董事长；田奔任公司董事、总经理。

值得一提的是，壹连科技第四大股东长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业（有限合伙）持有公司441.1363万股，持股比例为9.01%，而长江晨道有限合伙人宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司为公司第一大客户宁德时代全资子公司。

在壹连科技IPO审议会议中，上市委就要求公司在招股书“重大事项提示”和“风险因素”中补充披露对宁德时代存在重大依赖的风险，后续注册稿及意向书都对此进行了相应的披露。

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除7家子公司之外，壹连科技还参股3家公司（芜湖侨云、芜湖云达、海普锐），据发行文件披露，2019 年 11 月，壹连科技与田王星签署《股权转让协议》，约定壹连科技以现金 1,127.00 万元收购田王星持有的芜湖侨云 49%股权，对应芜湖侨云 1,127.00 万元出资额。在本次股权转让之前，2019 年 11 月 23 日，发行人股东大会及芜湖侨云股东会分别决议通过了上述股权转让事宜。

值得注意的是，芜湖侨云工商信息显示，发行人董事长田王星原本是持有芜湖侨云50%的股份，这一信息在发行人另一家参股公司海普锐2019年年度报告中有披露，甚至在海普锐2020 年年度报告中还是如此披露。

而变更的时间是在2019年11月26日，工商信息中，田王星持有的芜湖侨云50%股份减少至49%，另一出资方南通优仕达精密机电有限公司持有的芜湖侨云50%股份则增加至51%。

另外，同一天，芜湖侨云股东出资、注册资本，同时由600万增加至2300万。

2019 年 11 月 29 日，芜湖侨云再次办理了工商变更登记，田王星持有的芜湖侨云49%股份转让给深圳侨云（发行人），两次变更仅相隔三天时间。

至少从工商变更信息上来看，2019 年 11 月 23 日，发行人股东大会及芜湖侨云股东会分别决议通过的此次股权转让事宜时，田王星持有的股权比例还是50%，公司的注册资本也还是600万，芜湖侨云1%的股份及注册资本的变动是否有召开股东会，又为什么在股权转让会议通过之后才进行变更，此次股权转让的相关事项披露是否完整、准确？公司应当对此进行说明。

另一方面，在2019年收购芜湖侨云49%股份之后，2020年度、2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月，芜湖侨云净利润分别为-253.93万元、-49.18万元、-61.05万元、-1,110.46万元及-55.41万元。壹连科技在招股意向书中披露，2023 年度，芜湖侨云经营亏损，截至 2023 年末芜湖侨云净资产为负数，公司该项长期股权投资存在减值迹象。公司采用公允价值减去处置费用后的净额作为可收回金额，预计对芜湖侨云的长期股权投资可收回金额为零。

另外，需要指出的是，发行人公司名称曾由“深圳侨云”变更为“深圳壹连”，包括宁德、溧阳子公司也曾都使用过“侨云”商号，不过参股公司芜湖侨云并未更名，在壹连科技披露的法律意见书中，芜湖侨云简称被错写成“芜湖壹连”，这样的低级失误实属不该，相关中介机构申报材料质量亟待提高。

事实上，就在壹连科技递表深交所后不久，就因评估机构、保荐人受到证监会立案调查，被深交所中止审核。

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壹连科技相关文件披露，上海侨云科技为发行人实际控制人之一田王星胞妹田海平之配偶黄献川及其子黄田持股 100%，并由黄献川任执行董事；田王星、田海平曾担任董事，于 2021 年 1 月辞任，公司在回复问询函相关问题时表示，发行人与上海侨云科技、江苏侨云系各自独立设立并独立运营，不受同一主体控制。

不过，在海普锐2020 年年度报告中披露，上海侨云科技有限公司为深圳侨云科技股份有限公司子公司。

报告期内，壹连科技对参股公司海普锐存在关联采购，2019年度-2023年度，壹连科技分别向海普锐采购31.11万元、136.02万元、308.6万元、422.59万元、118.25万元。

另一方面，在海普锐对应的年度报告中也披露了对壹连科技及其子公司的销售情况，2019年度-2023年度，海普锐对壹连科技及其子公司的销售金额分别为31.11万元、55.55万元、430.21万元、295.43万元、122.72万元。

壹连科技与海普锐各自披露的采购与销售数据，2020年度、2021年度、2022年度存在一定差异，2020年度壹连科技采购金额多出海普锐销售金额80.47万元，2021年度壹连科技采购金额又低于海普锐销售金额121.61万元，2022年度壹连科技采购金额再次多出海普锐销售金额127.16万元。

其中，2022年1-6月，壹连科技向海普锐采购金额为390.34万元，海普锐向壹连科技销售金额为205.9万元，两者相差184.44万元。

有意思的是，尽管壹连科技与海普锐各自报告期披露的数据存在差异，但是近三年（2021年度、2022年度、2023年度）壹连科技向海普锐采购金额合计为849.44万元，海普锐向壹连科技销售金额合计为848.36万元，二者仅仅相差1.08万元，那么为何各报告期数据不一致，壹连科技应当给出说明。

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“侨云”系公司曾包括多家公司，董事长田王星配偶朱青青曾代黄献川持有上海侨云科技 100%股权，田王星曾代王剑波、陈竖成持有侨云有限公司 100%股权、侨云商贸 90%股权，黄献川为田王星胞妹田海平配偶，王剑波为董事长田王星的朋友。

工商信息显示，还有一家与“侨云”有关的公司正在进行注销，上海侨云电子技术有限公司2008年成立，工商信息显示，2018年时投资人包括黄献川，当年黄献川将持有的30%股份转让给了田王星的朋友王剑波，而王剑波等三人在2020年时又将股份全部转让，不过黄献川在2018年退出的时间点已在报告期外，壹连科技并未在招股书中披露该公司相关情况。

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壹连科技本次创业板IPO拟募集资金11.9329亿元，用于“电连接组件系列产品生产溧阳建设项目”、“宁德电连接组件系列产品生产建设项目”、“新能源电连接组件系列产品生产建设项目”、“研发中心建设项目”及“补充流动资金”。

其中，“宁德电连接组件系列产品生产建设项目” 拟投入募集资金金额1.42亿元，招股说明书（注册稿）披露，2022 年 5 月 7 日，子公司宁德壹连收到环评批复，予以批准项目建设。

2022 年度“宁德电连接组件系列产品生产建设项目” 建设进度29.38%，转固金额3,506.85万元，2023 年度建设进度40.00%，转固金额987.32万元。

不过，据公开信息显示，“宁德电连接组件系列产品生产建设项目” 2023 年 6 月 3 日就组织召开了一次竣工环境保护验收会，验收意见内容显示，该项目2022 年 6 月开工建设，2023 年 2 月建成投产，验收结论也是同意项目通过竣工环保验收。

那么注册稿中披露的该项目2023年度建设进度40.00%是否与2023年6月的这次验收意见自相矛盾？相关信息有待壹连科技给出答案。

壹连科技即将登陆创业板，未来市场表现如何，后续关注。