“ 近日，证监会座谈会上与会代表建议，推动更多优质科技企业发行上市、并购重组等案例落地；统筹推动融资端和投资端改革，逐步实现IPO常态化。数据显示，9月底股市回升以来，IPO企业过会、注册、发行节奏明显改善，同一天4家公司首发上会，更是今年以来首次出现。”

11月1日，沪深北三所共召开了4场IPO审议会议，审议的发行人分别为永杰新材（沪市主板）、双瑞股份（创业板）、林泰新材（北交所）及天工股份（北交所），其中天工股份为暂缓审议之后的二次上会。

东兴证券、中信建投、东吴证券、申万宏源分别为4家公司的保荐机构。

01永杰新材

上市委会议：通过；融资金额：20.89亿元。

公司从事铝板带箔的研发、生产与销售，公司的产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游领域。

2021年度、2022年度、2023年度、2024年 1-6 月，营业收入63.03亿元、71.50亿元、65.04亿元、37.32亿元；净利润2.39亿元、3.54亿元、2.38亿元、1.64亿元。

上市委会议现场问询的主要问题

1.请发行人代表:

(1)说明报告期内公司存货规模、存货结 构、存货周转率与同行业可比公司的比较情况及合理性;

(2)结合报告期内铝锭价格波动、在产品核算、产品销售价格、跌价测算过程以及与同行业可比公司差异情况等，说明报告期各期末存货跌价准备计提的充分性。请保荐代表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合与主要贸易商业务开展情况，说明贸易商收入是否真实，收入确认时点是否准确。请保荐代表人发表明确意见。

02双瑞股份

上市委会议：通过；融资金额：6.5374亿元。

公司专业从事桥梁安全装备、管路补偿装备、特种材料制品、高效节能装备、能源储运装备相关产品的研发、制造、销售。

2021年度、2022年度、2023年度、2024年 1-6 月，营业收入12.62亿元、13.36亿元、16.11亿元、7.43亿元；净利润1.05亿元、0.90亿元、1.11亿元、0.51亿元。

上市委会议现场问询的主要问题

关联交易与独立性问题。根据发行人申报材料，发行人是在间接控股股东七二五所相关研究室基础上组建而成。报告期内，发行人向实际控制人中国船舶集团及其下属企业采购和销售金额均较大，采购金额占营业成本的比例分别为13.52%、14.08%、14.05%、10.33%，销售金额占营业收入的比例分别为 12.65%、15.27%、17.10%、16.04%；发行人还存在与中国船舶集团下属企业合作研发的情况。

请发行人：

（1）说明报告期内与实际控制人及其下属企业同时存在较大金额采购和销售的原因及合理性，相关采购、销售产品的定价是否公允；

（2）说明报告期内与实际控制人及其下属企业合作研发的具体情况，发行人的研发体系是否健全，研发创新活动是否依赖实际控制人及其下属企业的技术支持，发行人是否具备持续自主创新和响应市场需求的能力；

（3）说明上述关联交易是否影响发行人的经营独立性，以及未来为减少关联交易的具体措施。同时，请保荐人发表明确意见。

03林泰新材

上市委会议：通过；融资金额：1.16亿元。

公司主营业务为汽车自动变速器摩擦片的研发、生产和销售。

2021年度、2022年度、2023年度、2024年 1-6 月，营业收入1.32亿元、1.76亿元、2.07亿元、1.22亿元；净利润0.16亿元、0.25亿元、0.49亿元、0.28亿元。

审议意见

1.请发行人：

（1）明确说明“中国汽车工业协会在计算国内主要企业市场规模和市场份额时，使用的林泰新材销售额数据”是否包含售后市场数据，并完善招股说明书等申报文件。

（2）说明报告期售后市场收入情况，配套市场及售后市场相关产品毛利率差异及原因，结合变速器平均使用寿命、更换周期等因素，说明申报文件中关于传统燃油车售后市场的预测依据及合理性。

（3）结合生产自动变速器摩擦片的部分国外企业在国内设有全资子公司、全资子公司市场占有率数据无法获得等情况，完善自动变速器摩擦片“国产替代”或“进口替代”的表述。请保荐机构补充核查并发表明确意见。

审议会议提出问询的主要问题

1.关于业绩增长真实性和可持续性。请发行人：

（1）说明报告期内湿式纸基摩擦片、对偶片销量及单价提升与下游客户变动趋势是否匹配。结合固定资产、人员、技术等关键资源要素的变动情况以及产能利用率、产销率的变动情况，说明前述产品业绩持续快速增长的合理性。

（2）对比分析报告期发行人钢材、滤纸等主要原材料采购价格及公开市场价格变动趋势，说明主要原材料价格及单位耗用量变化对毛利率产生的影响。

（3）结合今年以来传统燃油车零售出厂价格下调情况，说明对发行人现有产品价格、毛利率的冲击，是否存在进一步下调价格并对发行人盈利能力构成不利影响的风险。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。

2.关于市场空间。请发行人说明拓展增量市场、境外市场面临的机遇挑战，公司在获得客户、拓展市场方面的举措及成效。说明“国内企业中（不含国外企业在国内的公司）为乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片的企业仅有林泰新材”的认定依据。请保荐机构补充核查并发表明确意见。

3.关于技术来源及研发费用。请发行人说明自动变速器湿式纸基摩擦片核心技术来源，是否存在知识产权纠纷，实际控制人是否存在违反竞业限制的情形。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。

04天工股份

上市委会议：通过；融资金额：3.6亿元。

公司主营业务是钛及钛合金材料的生产、研发与销售。

2021年度、2022年度、2023年度、2024年 1-6 月，营业收入2.83亿元、3.83亿元、10.35亿元、4.07亿元；净利润0.20亿元、0.70亿元、1.75亿元、1.05亿元。

审议意见

1.请发行人就以下事项进一步完善信息披露：

（1）盈利实现数 未达盈利预测的补偿承诺及保障措施。

（2）2024 年上半年线材收入 下滑的具体原因。

审议会议提出问询的主要问题

1.关于发行人期后收入下滑。 请发行人：

（1）列示 2023 年 7月至 9 月和 2024 年 7 月至 9 月线材销量及同比变动情况，说明线材销量变化的原因，客户对消费电子用线材在 ESG 方面提出更高要求对线材销售的影响是否持续到 2024 年下半年。

（2）结合客户 对 ESG 方面提出更高要求、下游消费电子领域市场需求等情况， 说明发行人 2024年以来线材销量下滑是否为经营环境变化所致。

（3）如经营环境发生变化，说明变化的时间节点、趋势方向及对发行人的具体影响及正在采取或拟采取的改善措施。

（4）结合盈利预测情况，说明销量和收入下滑趋势是否扭转，是否仍存在对持续经营能力产生重大不利影响的事项。请保荐机构核查并发表明确意见。

2.关于业务能力及持续性。请发行人：

（1）结合主要产品的销售情况和出货量，说明报告期各期及期后发行人产品销售与终端产品的销量是否具有匹配性，报告期后收入下滑是否因为客户采购竞争对手产品所致。

（2）说明纯净化熔炼技术、短流程加工工艺的技术壁垒和可替代性，发行人是否存在其他潜在竞争对手。

（3）运用客观数据审慎测算第二代钛材边框手机对相应钛材的需求量，结合钛材在消费电子领域的应用趋势、钛材手机的出货量、消费电子用户的消费习惯、行业竞争情况、发行人对主要客户的供应份额变动情况等，说明发行人主要产品的下游需求和市场空间。

（4）发行人是否采取有效措施减少对单一客户的依赖，发行人是否具备独立面向市场获取业务的能力。请保荐机构核查并发表明确意见。