今天分享的是：摩根大通：展望2025-立足实力报告（英文版）

报告共计：96页

摩根大通发布的《展望2025 - 立足实力报告》对2025年全球经济与市场前景进行了展望，提出了五大关键主题及相应投资策略，旨在为投资者提供决策参考，助力其构建适应未来市场变化的投资组合。

1. 全球经济与市场展望

- 政策利率走势：预计2025年将是全球政策利率正常化之年，多数央行将继续降息，这将支持经济增长，但对经济和风险资产的提振作用可能有限。投资者可关注债券市场，尤其是欧洲市场，因其增长前景较差，当前收益率具有吸引力。

- 经济增长格局：全球经济增长将保持趋势性增长，通胀将回归目标水平。美国和日本经济增长前景较好，而新兴市场面临挑战，尤其是中国经济增长放缓和房地产市场问题可能对全球经济产生一定影响。投资者可考虑增加对发达市场股票的配置，同时关注新兴市场中具有潜力的地区，如台湾、印度、印度尼西亚和墨西哥。

- 行业投资趋势：资本投资将加速，AI、电力和能源、安全等领域将吸引大量投资。AI技术发展迅速，有望推动经济增长和企业盈利提升，但也面临监管和能源供应等风险。投资者可关注AI相关产业链，包括硬件、软件和应用层公司，同时也可关注自动化、机器人、电力基础设施和安全等领域的投资机会。

2. 投资策略与建议

- 构建弹性投资组合：鉴于家庭财富增长和市场波动增加，投资者需要构建更具弹性的投资组合，注重收入和实物资产配置，以应对潜在风险。可通过增加收入来源，如投资高股息股票、优质债券和房地产等，提高投资组合的稳定性。

- 多元化投资选择：投资领域不断创新，投资者可关注新兴投资机会，如开放式常青基金、体育投资、太空产业、城市发展和负债管理等。这些领域虽然具有一定潜力，但也需要投资者谨慎评估风险和回报，根据自身情况适度参与。

3. 全球视角下的地区分析

- 亚洲市场：新兴市场增长与企业利润脱节问题在亚洲部分地区存在，投资者需关注经济结构、公司治理和出口等因素，选择具有潜力的市场和公司进行投资，如印度、印度尼西亚、台湾和墨西哥等。这些地区在私人部门发展、企业盈利增长和出口竞争力等方面表现较好。

- 拉丁美洲市场：该地区经济增长强劲但政治因素对市场影响较大，货币政策在控制通胀方面取得成功，但政治压力和不稳定因素可能威胁经济稳定。投资者可关注长期趋势，如近岸外包，但需合理调整投资规模以降低波动风险。

- 欧洲市场：尽管面临宏观挑战，欧洲企业在AI价值链、基础设施、航空航天和国防等领域仍具投资潜力，可作为投资组合的补充，尤其是对于持有大量美国科技股的投资者而言，有助于实现多元化投资。欧洲制造业面临困境，但政府和企业的资本投资有望推动经济增长，同时欧洲企业在AI相关领域的投入也将为其带来发展机遇。

以下为报告节选内容